A Nvidia fez história na semana passada quando se tornou a primeira empresa a atingir um valor de mercado de US$ 5 trilhões. Mas essa é apenas uma das maneiras pelas quais ela está projetando sua sombra sobre a economia global.
A fabricante de chips no centro da revolução da inteligência artificial não é apenas, de longe, a maior empresa do planeta, mas também pode ser a ação mais influente na história de Wall Street. A Nvidia tem sido o principal motor dos ganhos do mercado desde o início de 2023, proporcionando retornos massivos aos acionistas e gerando bilhões para o CEO Jensen Huang.
Agora, é maior que seis dos 11 setores do índice S&P 500 e que os mercados de ações inteiros da maioria dos países.
“Isso é obviamente um grande caso atípico de uma perspectiva histórica, realmente algo para se admirar por gerações”, disse Matt Miskin, co-estrategista-chefe de investimentos da Manulife John Hancock Investments.
Apenas na semana passada, a Nvidia anunciou acordos com Nokia, Samsung e Hyundai. Embora a empresa não divulgue seus resultados até meados de novembro, resultados recentes de empresas de tecnologia de megacapitalização destacaram quanto mais ela pode crescer.
Microsoft, Amazon, Meta e Google prometeram continuar investindo pesadamente em IA. Espera-se que as empresas aumentem os gastos de capital combinados em 34%, para aproximadamente US$ 440 bilhões nos próximos 12 meses, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. Esses desembolsos têm sido a principal razão pela qual a receita da Nvidia deve atingir US$ 285 bilhões em seu próximo ano fiscal, acima dos apenas US$ 11 bilhões de 2020.
Tudo isso ajuda a explicar por que há tanta conversa sobre uma bolha no mercado de ações em torno da IA, com a Nvidia no centro de tudo. Huang minimizou as preocupações sobre a euforia estar saindo do controle na conferência anual da empresa na semana passada, e o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, descartou comparações com a era das pontocom do final dos anos 1990 durante entrevista coletiva na quarta-feira.
“Tendências como essa atingem um ponto culminante e se revertem, e esperamos que isso aconteça eventualmente”, disse Miskin. “Por enquanto, no entanto, as empresas no epicentro da corrida da IA estão se saindo melhor em termos de lucros, e isso precisaria mudar para que a liderança mudasse. Ainda assim, parece que o S&P 500 está colocando muitos ovos em uma única cesta.”
Como a maior empresa do mundo, a Nvidia naturalmente tem o maior peso nos principais índices de ações, que são baseados na capitalização de mercado. A ação representa 8,5% do S&P 500, o que é mais do que as 240 empresas de menor fatia no índice combinadas.
Este é provavelmente um recorde para qualquer empresa parte da listagem, de acordo com Howard Silverblatt, analista sênior de índices da Standard & Poor’s, embora ele tenha observado que dados diários de um século atrás são difíceis de encontrar. Em meados de 2023, o peso da Apple atingiu o máximo de 7,7%, enquanto a Microsoft chegou a 7,4% mais tarde naquele ano. Atualmente, as sete maiores empresas de tecnologia têm um peso combinado no S&P 500 de mais de 36%, com a Apple sendo a segunda maior, com 6,9%.
A Nvidia não é apenas a empresa mais valiosa do mundo, com a Apple em segundo lugar ficando atrás em aproximadamente US$ 1 trilhão, mas também vale mais do que o valor combinado dos mercados de ações da Holanda, Espanha, Emirados Árabes Unidos e Itália, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.
A empresa sediada em Santa Clara, Califórnia, agora é maior do que todos os mercados de ações do mundo, exceto cinco: EUA, China, Japão, Hong Kong e Índia.
Quase todos os analistas de Wall Street estão otimistas com a ação, com cerca de 91% dando-lhe uma classificação equivalente a compra. Há um consenso de que essa alta pode ser só o começo, com o analista Frank Lee da HSBC recentemente elevando seu preço-alvo para a ação para um máximo de US$ 230 —o que se traduz em uma capitalização de mercado próxima a US$ 8 trilhões.
Há, no entanto, um analista com uma opinião contrária sobre a ação: Jay Goldberg, analista da Seaport Global Securities, mantém uma recomendação de venda desde abril, juntamente com um preço–alvo mínimo de US$ 100. A ação mais que dobrou no período.
À medida que as empresas se expandem, a taxa de crescimento de suas vendas tende a desacelerar porque as comparações são feitas com uma base maior. O crescimento médio anual de receita para empresas do S&P 500 com projeção de vendas de US$ 100 bilhões ou mais é de 6%. A Nvidia também é a exceção aqui, com receita prevista para expandir quase 60% em seu atual ano fiscal.
Embora esse ritmo tenha desacelerado em relação aos 126% e 114% nos dois anos anteriores, ainda supera em muito os pares de megacapitalização da Nvidia. Espera-se que as próximas maiores empresas, Microsoft e Apple, registrem crescimento anual de receita de 15% e 6,2%, respectivamente.
O patrimônio líquido de Huang disparou junto com o frenético aumento no preço das ações da Nvidia, atingindo US$ 176 bilhões, de acordo com o Índice de Bilionários da Bloomberg. Isso representa um aumento de mais de US$ 60 bilhões apenas neste ano, o suficiente para torná-lo uma das 10 pessoas mais ricas do mundo. Huang possui cerca de 3,5% da empresa, em seu próprio nome e em fundos familiares, conforme mostra um documento de outubro junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA.
